SK hynixが265億ドルの米国史上最大級IPO——AI半導体ブームの象徴に

非米国企業として史上最大の米国上場

SK hynixは1株149ドルで1億7790万株のADRを売り出し、265億ドルを調達しました。韓国本国での取引価格に対して2.7%のプレミアムが付いた価格設定にもかかわらず、応募倍率は公開株数の7倍を超えたと報じられています（出典）。

仮ティッカー「SKHYV」での取引は7月10日（金）に開始し、7月13日（月）から正式ティッカー「SKHY」での通常取引に移行します。上場初日の株価は公開価格を14%上回って始まり、その後も上昇基調が続いたといいます。

韓国企業は「コリア・ディスカウント」と呼ばれる評価の低さに長年悩まされてきたが、SK hynixに限ってはその影響をほとんど受けていない。

HBM需要がもたらす「コリア・ディスカウント」からの脱却

この好調の理由は明確です。SK hynixはAI向けGPUに欠かせない高帯域幅メモリ（HBM）の主要サプライヤーであり、Nvidiaにとっての重要な調達先の一つとなっています。

調達した資金の使途は次の3つに整理されています。

（出典）

米国は自国工場建設を要請、韓国勢は550億ドル超の投資を表明

米商務長官ハワード・ラトニック氏は、SK hynixの競合であるMicronのイベントに出席し、SamsungとSK hynixに対して米国内での新工場建設について既に協議を進めていると明かしました。狙いは、メモリ市場で韓国の存在感が突出しすぎないようにすることにあるとみられます。

Micron自身も米国内製造に2500億ドルを投資する計画を表明しており、9万人超の雇用創出とリーディングエッジ品の国内生産維持を掲げています。一方で、韓国の2大メモリメーカー（Samsung・SK hynix）も、韓国国内での新規製造投資として合計550億ドル超を既に表明済みです。

AI需要を背景にしたメモリ産業の投資競争が、米韓両国を巻き込む形で加速している構図が見えてきます。個人的には、この投資規模の大きさに正直驚かされます。自作PCのメモリ価格がここ最近上がり続けているのも、こうした業界全体の需給構造の変化と無縁ではなさそうです。